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                   添加時間:2022-06-23 原文發表:2022-06-23 人氣:6 來源:期貨日報
                  本文章共2026字,分2頁,當前第1頁,快速翻頁:
                   

                  如果說2021年供應端變化是影響鋼材價格的關鍵因素,那么2022年需求端變化則是影響鋼材價格的核心因素。目前,需求端正經歷著現實與預期的錯配,導致螺紋鋼價格運行趨勢較難把握,下面筆者分別從現實和預期兩方面進行解讀。

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                  終端需求較差,“弱現實”特征仍在延續

                  當前終端需求較差。國家統計局數據顯示,1月—5月份,全國房地產開發投資為52134億元,同比下降4.0%,其中住宅投資為39521億元,同比下降3.0%;商品房銷售面積為50738萬平方米,同比下降23.6%,其中住宅銷售面積下降28.1%;全國土地購置面積為2389萬平方米,同比下降45.7%;房地產開發企業到位資金為60404億元,同比下降25.8%。從以上數據來看,至少到5月底房地產市場運行仍然低迷,這也符合近期成材價格因實際需求弱而向下尋底的走勢。

                  進入6月份之后,國內大部分地區天氣炎熱,南方進入梅雨季節,高溫多雨對工地施工造成實質性影響。數據顯示,今年大部分地區降雨量較往年同期明顯偏多。從歷史情況來看,夏季終端需求弱于春秋兩季。從今年的實際情況來看,3月—5月份,在工地需求表現較為一般,現實需求疲弱的情況下,暫不能預估夏季終端需求將有良好表現。

                  庫存作為螺紋鋼供需之間的“蓄水池”,旺季的累積庫存和去庫存可從側面反映螺紋鋼實際的需求變化。當前,庫存對螺紋鋼價格的影響正由支撐轉向承壓。低庫存是今年螺紋鋼市場一大亮點,但去庫存緩慢則導致了另一個結果,今年螺紋鋼的庫存峰值較2021年下降511.03萬噸,較2020年下降856.15萬噸。在此情況下,截至6月16日,螺紋鋼總庫存為1208.65萬噸,周環比增加24.8噸,較2021年同期增加124.52萬噸,較2020年同期增加152.49萬噸。這說明今年春季螺紋鋼去庫存速度大幅落后于過去兩年,導致庫存變成了“包袱”。

                  從螺紋鋼的社會庫存和鋼廠庫存來看,在春季去庫存時,社會庫存雖然下降緩慢,但呈下降趨勢,而鋼廠庫存持續震蕩走高。這說明鋼廠生產的鋼材未能向社會流暢轉化,物流運輸受阻是其主要原因。進入6月份后,隨著新冠肺炎疫情階段性好轉,物流運力回升,鋼廠螺紋鋼庫存明顯下降;與此同時,因夏季高溫且降雨明顯增多,下游工地施工放緩,社會庫存呈上升跡象。目前已進入今年初以來的第二次庫存累積,庫存累積或將持續至夏末秋初,隨后再次開啟去庫存。

                  此外,貿易商作為鋼廠與下游企業的中間環節,其成交量也反映了螺紋鋼的現實需求。螺紋鋼現貨市場成交量在過去3個月表現低迷。5月份以來,貿易商的螺紋鋼成交量僅有2天超過20萬噸,5月份螺紋鋼成交量平均值為15.42萬噸/天。當前螺紋鋼的成交情況低于過去5年中任何1年的同期水平,F階段仍處于疫情防控關鍵期,尚不能準確判斷螺紋鋼成交量何時會出現拐點,短期內鋼材市場成交低迷狀況仍會延續。此前,市場曾預計,上海地區逐步解封或帶動華東地區鋼材貿易量上升。但從實際情況來看,“弱現實”特征仍在延續。

                  市場預期逐漸樂觀,鋼價高位回落

                  2021年12月6日,中共中央政治局召開中央經濟工作會議,要求2022年經濟工作要穩字當頭。2022年3月5日,《政府工作報告》給2022年的經濟增長定下目標,2022年國內生產總值(GDP)預期增長5.5%左右。正是因為“穩字當頭”和“GDP預期增長5.5%”兩個目標的提出,今年初時市場預期較強,對全年經濟擺脫頹勢、向上增長抱有極強的信心,這也是盡管今年初處于鋼材市場淡季,但鋼價仍穩步走高的重要原因。

                  春節過后,進入傳統的螺紋鋼需求旺季,但市場期待的房地產行業“金三銀四”并未兌現,一是因為春節后全國多地疫情暴發,尤以上海市為甚;二是房地產行業進入大周期意義上的調整期,致使螺紋鋼需求未能兌現,市場預期回歸現實,鋼價自高位回落。

                  經歷了近兩個月的疫情防控“動態清零”,6月1日,上海市宣布解封;
                   
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